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南方基金:美联储降息 利好权益债券

2019-11-12 18:01:19| |查看: 238

[摘要] 北京市委副书记、市长陈吉宁介绍,70年来,北京地区生产总值由2.8亿元提高到3万多亿元,人均gdp超过14万元、迈进了高收入国家和地区水平。人均住房面积比改革开放前提高了5倍多,住房保障体系也在不断完

美联储降息25个基点,联邦基金利率上限从2.25%下调至2%,市场小幅下跌。后来,美联储主席鲍威尔发表讲话,S&P 500一路反弹。鲍威尔在讲话中指出,经济前景较弱,尤其是贸易战给经济带来了更大压力,提高了进一步降息的可能性,并称量化宽松可能会更早开始。

活动回顾:

与我们的预期一致,降息对市场的影响远远小于美联储主席鲍威尔所说的。

降息25个基点基本符合市场预期。降息宣布后,S&P 500小幅下跌0.3%,随后迅速反弹至降息宣布前的水平,表明市场预期已经完全预测到降息。

在鲍威尔随后的讲话之前,市场似乎预计他会比上次降息后更加强硬,因此在鲍威尔开始讲话之前,美国股市下跌了0.6%。然而,鲍威尔与市场的沟通显然吸取了上一次的教训,也没有“发脾气”的鹰派表达。市场随后最多上涨0.9%。

在经济前景方面,鲍威尔指出经济前景正在减弱,预计宏观经济指标将会减弱,并承认贸易摩擦给经济带来的压力。相应的措施可能包括进一步降息和恢复量化宽松政策,这可能导致资产负债表规模的提前扩张。

美国目前的经济数据还没有受到很大影响,但预测指标已经显示出下降趋势,增加了全球经济下滑和地缘政治风险带来的不确定性。未来资产价格的下行压力确实需要通过宽松的货币政策来抵消。鲍威尔此次降息后的讲话相对温和,给市场带来了继续放松货币政策和对市场更加友好的预期。

持续宽松的货币政策有利于股票和债券资产,这可能会给黄金带来一些压力。

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